最早在学校的时候，可能十年前了吧，就买过股票，不过那纯属于幼儿园水平的投资，也就是喜欢哪个公司就买哪个股票，其他什么技术指标、基本面、市盈率市净率一窍不通。今年从3月份开始疫情在家，加上美股股市震荡，于是花了些时间学习了一下股票。股票投资是一个很深的领域，不光是技术面，基本面的知识，对人的心理、性格、情绪和思维都有着很高的要求。我仍然认为我还在小学生（韭菜）阶段。
有很多分析理论是认为股价的波动是随机的，或者是理论假设的前提。明天股价是涨还是跌，很多人认为和投一枚硬币差不多，很难预测是涨还是跌。如果一只股票三天内已经涨了20%，未来还会再涨吗？还是跌一跌回调呢，很多人认为是不可预测的。其实对于一般散户来说，甚至对于一些机构来说，这类波动确实接近于不可预测，和赌桌上掷骰子没有什么本质区别。所以很多投资理论只是研究靠波动赚钱的技术，其中也包括我的祖师爷香农，这又是一个很大的方向，以后再说。
那问题是股价波动是不是随机的呢？我的观点是否定的。股价的上上下下看似很随机，但背后的本质和投一枚硬币是完全不同的，我在很长一段时间都忽视了这一点。无论是散户还是机构，股票的买和卖的市场行为归根结底都是人的行为。即使是完全由计算机完成的量化交易或高频交易，程序的算法也是人所规定的，依然是人对于买和卖的一套指标和原则。所以一只股票的股价波动本质是市场中这只股票的所有投资者的买卖行为集合的结果。
投掷一枚硬币，如果忽略正反两面质量的差异，落下来正面反面的概率应该都是50%。但人的买卖行为是有明确的目的性的，所以不会呈现随机的买卖。一只股票的投资者集合中，不同投资者具有不同的投资目的、手法和技术水平，所以这个集合中的买卖行为也就产生了股价波动，而波动的大小和频率具有的不同特质由不同投资者比例所决定，而且是随时间变化的。
对于一只股票来说，波动的股价是一个极其复杂的系统，和宏观经济一样，在目前我所能看到的理论中，没有能建模的理论。而即使获得了这只股票所有投资者的所有客观信息，这种模型也有很大的障碍，那还是人的因素，因为决定人的买卖行为的思维依然是主观的，比如十年前的我就是因为纯粹喜欢阿里巴巴所以就买了。所以这种难以捉摸的人的主观因素主导的买卖行为导致了股价看似是随机的模样。
稍微总结一下，我的观点，股价波动看似随机，但不是随机的。
虽然股价波动不是随机的，但要预测股价是极其困难的。作为散户投资者，无法获得全面的持股者信息，当然也读不了所有持股者的内心，更何况随着交易的进行持股者们一直在变换着。但在某些特定时间区间内，股价会显示出一定的特点，呈现出一定的规律。这背后很大程度是因为投资者集合中的比例变化不大，或者有占据重要份额的的投资者的行为主导（俗称庄家）。背后的原因是无法百分百知晓的，但只要有迹可循，短暂时间的规律是可以利用的。
举一个例子，纳斯达克上的某只股票。
这只股票从今年5月份开始，股价有16次大幅度的暴涨，每次都伴随巨大的交易量。这样持续半年的现象与2019年至2020上半年都不太相同，明显是市场的一些特点，背后的原因当然我也不知道，但呈现的迹象就是如此。股价整体呈缓慢向上趋势，但每次暴涨过后依然会回到均线附近，两次大交易量暴涨之间相隔的时间在3-15个交易日这个范围。我的推理是如果假设这背后投资者集合并没有发生大的改变，投资者的理念也没有巨大改变，那很可能这样的迹象会继续持续，直到打破这种现象的原因产生。最近最后一次暴涨在12月1日，基于我的推断，应该在3-15个交易日会出现暴涨，果然在12月9日开盘就几乎暴涨了100%。接下去是否这只股票还会呈现这样的特点，不得而知，需要继续观察。
对散户投资者来说，股价波动的原因是个黑匣子，看不明白猜不透。但我明白股价不是随机的，透过结果还是有迹可循的，如何利用好这些迹象是值得研究的问题。